基金净值今夜挥发近三分之一！国投瑞银基金一纸估值改造公告，激发不少抓有国投白银LOF的投资者的质疑与困惑。
2月2日晚间，国投白银LOF突发公告称，为保护基金抓有东说念主利益，确保基金净值无意着实、公允地反应底层财富状态，国投瑞银基金经与联系基金托管东说念主协商一致，决定参考白银期货海外主要市集的价钱变动幅度，对基金财富进行合理重估。受此影响，该基金2月2日单元净值单日暴跌31.5%，刷新公募基金的单日跌幅记录。
此操作飞速在汇注社区平台掀翻质疑声浪，一条“是否正当”的联系驳斥即获超千点赞。值得细心的是，该基金自2025年12月以来已汇注发布溢价风险领导，并屡次进行申购名额以至暂停申购，但这次突发式估值“纠偏”仍点火了投资者心情。
“纠偏”后净值单日跌超30%
根据公告，自2026年2月2日起，国投瑞银基金对国投白银LOF金抓有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时辰下昼3点的白银期货海外主要市集价钱相对前一来回日北京时辰下昼3点的波动幅度进行估值改造。
这次估值改造是基于“上海期货来回所（上期所）白银期货与白银海外主要市集价互异较大”的客不雅事实。据公告，国投白银LOF主要投资于上期所挂牌来回的白银期货合约，净值以此运筹帷幄。
近日，受好意思联储货币宽松战略预期下降等成分影响，海外现货白银（如纽商所白银）价钱1月30日、2月2日两个来回日跌幅达31%，而上交所白银期货价钱因受“涨跌停板”幅度规模，同期跌幅不到20%，导致国投白银LOF实质抓仓价值“虚高”超10%。这次重估相当于将该基金净值校准至海外真不二价钱水平。
受此“纠偏”影响，据天天基金网数据，2月2日，国投白银LOF净值暴跌31.5%，刷新公募基金的单日跌幅记录。
追高投资者濒临双重风险，场内溢价近90%
值得细心的是，对于LOF（上市灵通式基金），投资者既不错在场外按基金净值申购赎回，也不错像股票一样在场内实时交易。就地内来回价钱高于基金净值（即出现溢价）时，表面上存在“场外申购、场内卖出”的套利空间。举例，某LOF的净值为1元，而场内来回价钱为1.2元，溢价率即为20%。
自2025年12月以来，跟着海外金价、银价加快高潮，贵金属基金投资不断升温，国投白银LOF在资金涌入下场内价钱溢价率运行攀升，同期网上出现了宽广对于该基金奈何套利的“课程”。
其间，国投瑞银基金屡次发布公告，领导该基金场内来回价钱大幅溢价的风险。为细心风险，国投瑞银基金还屡次改造该居品的申购名额，如A份额从当初限购几千元，到2025年底紧缩至500元以至100元，后续以至暂停申购，胜利封死套利通说念。
跟着近日白银期货价钱重挫，追高买入国投白银LOF的投资者正濒临期货价钱着落与基金场内价钱溢价率消弱双重风险。
自2月2日复牌来回以来，国投白银LOF还是汇注两天跌停。遗弃2月3日收盘，该基金挂跌停价卖出的资金依旧超55亿元，而日内成交量仅1亿元傍边，此前一天挂跌停价卖单更是超80亿元；这次估值改造后，该基金场内价钱溢价率高达88.94%。从静态看，若该基金溢价率规复至此前常态的10%傍边，场内价钱还濒临“腰斩”风险。
突发式”纠偏”激发合规争议
估值改造前后，国投白银LOF净值履历了戏剧性变化，投资者账户中的数字今夜之间挥发近三分之一。公揭发布后，汇注社区平台上运行热议国投瑞银基金这次突发式改造估值是否合规，一条“他这么正当吗？收盘后改运筹帷幄样子”的驳斥还是获取近2000个点赞。
质疑背后胜利关系投资者利益。2月2日，上期所白银期货跌停幅度为17%，真钱三公若按改造前功令估值，国投白银LOF当日的净值跌幅基本限定在17%以内。即在当日白昼提交了赎回央求的投资者，最终实质示寂较预期跳跃10%。有投资者胜利驳斥抒发了不悦，“早知这么，那我今天跑什么……莫名了。”
针对这次估值改造是否合规，北京市中闻讼师事务所刘进一讼师对记者默示，国投白银LOF基金条约明确允许特等情况下改造估值——如有可信字据标明按成例估值阵势不可客不雅反应公允价值，“基金措置东说念主可根据具体情况与基金托管东说念主约定后，按最能反应公允价值的价钱估值”。他指出，《证券投资基金估值业务的沟通见识》（下称《沟通见识》）也明确撑抓基金公允价值改造。
有分析东说念主士指出，若是有投资者在当日基金净值虚高时赎回，相当于少亏超10%，但这部分少亏的钱，不是果然没示寂，而是被留在基金里的抓有东说念主扛下了；更为严重的效果是，一朝公共发现“净值虚高、早赎能少亏”，可能进而激发“挤兑潮”。
此外，有投资者质疑国投瑞银基金当晚突发改造估值，在信息裸露实时性上是否合理。刘进一默示，领先，基金条约未律例改造估值前需征得投资者答允，监管功令也未树立预先告知义务；其次，根据《沟通见识》，当基金措置东说念主改变估值技艺时，应本着最大限定保护基金份额抓有东说念主利益的原则实时进行临时公告。他合计，“实时”通常指有蓄意作出后、净值裸露前或同期，而非提前一定时辰的预先预报；这次国投瑞银基金在2月2日（估值改造日）当晚发布公告，允洽行业惯例。
另一方面，刘进一补充说：“根据《沟通见识》，若估值改造导致净值变化超0.25%，措置东说念主应盘问司帐师事务所见识。这次净值波动超30%，措置东说念主需在后续敷陈中裸露所获专科见识。”
投资者心情背后的意义之困
尽管国投瑞银基金这次估值改造具备条约依据，但投资者心情仍难平复，“惊怖”“离谱”“开了眼”，这些词汇通常出当前投资者对这次事件的想到中，有投资者直言“对基金司理的操作透顶失去信任。”
有行业不雅察东说念主士指出，从兴味上讲，这次改造估值逻辑是对的，但从脸色上，投资者奉陪这块作念得很灾祸。
举例，上述估值改造公告在当日晚上10点发布，让白昼赎回、抓有的投资者齐没来得及反应，尤其是那些冲着套利来的、不懂底层逻辑的散户，稀里微辞就亏了，心理上没法禁受。
也有基金投顾东说念主士直言，基金公司还是屡次发布溢价风险提醒，若投资者采选忽略，继续炒作溢价，则需承担相应末端，而那些在汇注上“带节律”，教投资者跟风套利的博主，更是起到了纵火烧山的作用。
刘进一雷同默示，这次估值改造自己是为支吾极点市集情况、保险净值公允性的专科举措，但投资者因净值波动产生的损失需自行承担，这是投资于高波动商品期货基金的固有风险。
值得提醒的是，国投白银LOF为商品期货基金，属于高风险、高收益的基金品种，风险评级为中高风险（R4），其预期风险和预期收益高于搀和型基金、债券型基金和货币市集基金，投资者买入前需酌量是否与我方的风险偏好匹配。
采写：南齐·湾财社记者 黄顺威真钱三公棋牌官网
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